中國有色金屬工業(yè)協(xié)會：10月鋁行業(yè)運行特點及形勢分析
- 發(fā)布時間：2023-11-21
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10月份鋁治煉行業(yè)景氣度總體處于正常區(qū)間下部，運行特點具體表現(xiàn)為：
一是鋁價呈現(xiàn)高位回調(diào)態(tài)勢。9月下旬鋁價大幅上漲，但10月份鋁價未能延續(xù)上漲態(tài)勢，呈高位回調(diào)的走勢，10月初，由于下游消費轉(zhuǎn)弱，鋁呈累庫狀態(tài)，因此節(jié)后鋁價走勢連續(xù)低迷，10月中旬，云南地區(qū)由于枯水季，部分電解鋁企業(yè)減產(chǎn)，加之宏觀政策面有偏利好消息的支撐，使得鋁價有一定反彈。但是由于下游消費連續(xù)低迷，后續(xù)鋁價上行壓力仍較大。10月份滬鋁主力合約價格處于18741-19252元/噸之間，均價為18996元/噸，環(huán)比上升304元/噸，漲幅1.6%，同比上升767元/噸，漲幅4.2%。
二是生產(chǎn)總體保持平穩(wěn)。全國電解鋁和氧化鋁的產(chǎn)能產(chǎn)量總體保持平穩(wěn)部分地區(qū)電解鋁企業(yè)減產(chǎn)，主要集中在云南地區(qū)，云南地區(qū)枯水期將近，用電調(diào)節(jié)開始施行，部分電解鋁企業(yè)被要求提前采取電力負(fù)荷管控管控措施，實施降負(fù)荷運行，省內(nèi)計劃第一輪壓減相關(guān)電解鋁企業(yè)約20%產(chǎn)能，預(yù)計減產(chǎn)規(guī)模約為115萬噸。9月份，全國電解鋁產(chǎn)量為357.7萬噸，同比上升5.3%，日均產(chǎn)量11.9萬噸，環(huán)比上升0.3萬噸 ，同比上升0.6萬噸；氧化鋁產(chǎn)量為707.2萬噸，同比上升1.6%，日均產(chǎn)量23.6萬噸，環(huán)比上升0.8萬噸，同比上升0.1萬噸。
三是國內(nèi)鋁表觀消費不及預(yù)期。當(dāng)前處于鋁消費淡季，下游需求表現(xiàn)不及預(yù)期。9月份，鋁加工方面，國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率為63.8%同比下降1.3%；房地產(chǎn)方面，房地產(chǎn)消費依舊疲軟，恢復(fù)仍需時日。前三季度，房地產(chǎn)總體呈現(xiàn)持續(xù)低迷態(tài)勢，汽車方面，國家層面出臺了一系列促消費政策，各地積極響應(yīng)，相繼推出發(fā)放消費券、購車補貼等措施，汽車消費穩(wěn)中有增。前三季度，汽車行業(yè)市場總體呈現(xiàn)“淡季不淡，旺季更旺”的態(tài)勢。從鋁消費的主要領(lǐng)域看，房地產(chǎn)方面，9月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資10369.2億元，同比下降18.7%，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積9273.1萬平方米，同比下降9.7%，房屋新開工面積8232.3萬平方米，同比下降15.2%，房屋竣工面積4978.5萬平方米，同比上升24.3%；汽車方面，9月份汽車產(chǎn)銷分別完成285萬輛和285.8萬輛，環(huán)比均上升10.7%，同比分別上升6.6%和9.5%；9月份全國鋁合金產(chǎn)量126.1萬噸，同比上升11.3%；9月份全國鋁材產(chǎn)量555.0萬噸，同比上升57%。
四是鋁土礦進口同比上升、鋁材出口同比下降。由于國內(nèi)鋁土礦稟賦不佳，鋁資源維持凈進口。鋁土礦進口方面，我國鋁土礦進口保持上升態(tài)勢，9月份我國進口鋁礦砂及其精礦1002.4萬噸，同比上升23.1%。其中，自幾內(nèi)亞進口677.2萬噸，同比上升66.3%;自澳大利亞進口269.8萬噸，同比下降0.4%。鋁材方面，繼續(xù)保持以國內(nèi)循環(huán)為主、國際國內(nèi)互促雙循環(huán)的發(fā)展格局。9月份我國未鍛軋鋁及鋁材出口43.6萬噸。同比下降7.6%。
綜上所述，在國民經(jīng)濟繼續(xù)延續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢前提下，我們預(yù)計未來一段時期我國鋁冶煉行業(yè)將會繼續(xù)在“正常”區(qū)間運行，景氣指數(shù)可能會有上升。
國際方面，進入10月份以來，全球經(jīng)濟呈現(xiàn)波動下行的態(tài)勢。當(dāng)月全球制造業(yè)PMI (采購經(jīng)理指數(shù))為47.8%，較上月下降0.9個百分點，結(jié)束連續(xù)3個月環(huán)比上升走勢，連續(xù)13個月運行在50%以下。分國家和地區(qū)來看美國PMI企穩(wěn)反彈1.4個點，表明美國經(jīng)濟增長仍然強韌。歐洲制造業(yè)PMI為44.6%，較上月下降0.5個百分點，環(huán)比由升轉(zhuǎn)降，連續(xù)15個月在50%以下，歐洲央行如期暫停加息。亞洲制造業(yè)增速放緩，PMI小幅下降，顯示亞洲制造業(yè)保持增長態(tài)勢，但增速較上月有所放緩。亞洲制造業(yè)走勢較其他區(qū)域相對穩(wěn)定，也是全球經(jīng)濟復(fù)蘇的重要支撐力量。從經(jīng)濟增速看，亞洲區(qū)域的經(jīng)濟增速也快于其他區(qū)域。
國內(nèi)經(jīng)濟方面，受市場需求不足及季節(jié)性等因素影響，10月份中國制造業(yè)景氣水平出現(xiàn)一定程度的回落。根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年10月份中國制造業(yè)PM1為49.5%，比上月下降0.7個百分點。從13個分項指數(shù)來看，同上月相比，產(chǎn)成品庫存指數(shù)和生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)上升，升幅分別為1.8和0.1個百分點；生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、采購量指數(shù)、進口指數(shù)、購進價格指數(shù)、出廠價格指數(shù)、原材料庫存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)和供應(yīng)商配送時間指數(shù)下降，指數(shù)降幅在0.1至6.8個百分點之間。根據(jù)統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，國內(nèi)制造業(yè)顯示了五個特點：
首先，生產(chǎn)指數(shù)保持?jǐn)U張，受9月份較高基數(shù)和10月份工作日減少等因素影響，10月生產(chǎn)指數(shù)比上月下降1.8個百分點，但仍高于臨界點，制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)景氣水平保持?jǐn)U張；其次，需求有所回落；第三，市場預(yù)期穩(wěn)定向好；第四，大型企業(yè)PMI繼續(xù)高于臨界點；最后，價格指數(shù)下降，受近期部分大宗商品價格下降和市場需求回落等因素影響，主要原材料購進價格指數(shù)和出廠廠價格指數(shù)較上月均有所下降。
產(chǎn)業(yè)方面，有色金屬行業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，全國2023年9月份十種有色金屬產(chǎn)量為641.6萬噸，同比增長7.3%；當(dāng)月，精煉銅產(chǎn)量113.6萬噸，同比增長14.6%；電解鋁產(chǎn)量357.7萬噸，同比增長5.3%。銅生產(chǎn)方面，9月份銅冶煉企業(yè)檢修數(shù)量較上月有所增加，導(dǎo)致產(chǎn)量環(huán)比均出現(xiàn)下滑加之部分頭部企業(yè)在進行檢修，令其自身產(chǎn)量出現(xiàn)環(huán)比減少；同時，粗銅和廢銅供應(yīng)偏緊，也對部分企業(yè)生產(chǎn)形成一定抑制。10月份后，雖然部分新產(chǎn)能將進行投產(chǎn)，且計劃進行檢修的銅冶煉企業(yè)數(shù)量較上月減少，但由于國慶節(jié)日期間部分冶煉廠產(chǎn)能利用率降低，導(dǎo)致各地銅冶煉企業(yè)產(chǎn)量受限。電解鋁方面，10月份國內(nèi)電解鋁生產(chǎn)整體穩(wěn)定，運行產(chǎn)能無明顯波動僅四川部分少量增產(chǎn)，另外青海部分企業(yè)有一萬噸產(chǎn)能的常規(guī)檢修。當(dāng)月底，云南地區(qū)電解鋁企業(yè)再度因電力供應(yīng)不足，被要求減產(chǎn)，若該政策落實到位，將對未來兩個月以及明年上半年產(chǎn)量產(chǎn)生影響。
市場方面，10月24日十四屆全國人大常委會批準(zhǔn)國務(wù)院增發(fā)國債和2023年中央預(yù)算調(diào)整方案的決議，明確四季度增發(fā)2023年10000億國債，對市場釋放巨大利好，首次影響，基本金屬市場出現(xiàn)小幅上漲，但不久后市場情緒轉(zhuǎn)向冷淡。整體而言，當(dāng)月主要金屬品種的價格出現(xiàn)震蕩下行的局面，以銅為例，LME銅價下跌后區(qū)間震蕩運行，雖月末有所反彈，但月度價格重心較上月大幅下移。據(jù)統(tǒng)計，當(dāng)月初正逢中秋國慶假期，國內(nèi)市場休市，開盤后內(nèi)盤滬銅趨弱震蕩，月底反彈，10月滬銅三個月合約開盤于66980元/噸，最高為10 月31日的67720元/噸，最低為10月23日的66510元/噸，收盤于67190元/噸，較上月未漲130元/噸，漲幅0.2%。同比上漲9.0%，環(huán)比下降2.9%。從下游消費來看，三季度以來，除汽車產(chǎn)量消費量有所增加之外，國內(nèi)有色金屬產(chǎn)品的需求偏弱，1-9月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資87269億元，同比下降9.1%。同期，商品房銷售面積84806萬平方米，同比下降7.5%，其中住宅銷售面積下降6.3%。以上數(shù)據(jù)表明當(dāng)前我國房地產(chǎn)市場仍然存在較大的下行壓力，部分房地產(chǎn)企業(yè)仍面臨經(jīng)營虧損風(fēng)險、流動性短缺風(fēng)險和債務(wù)違約風(fēng)險。盡管如此，中央各項促銷費政策不斷落地，陸續(xù)向市場釋放利好信息，表明我國政府提振經(jīng)濟的信心堅定。目前我國各項基本經(jīng)濟指標(biāo)向好發(fā)展，經(jīng)濟保持穩(wěn)定增長。相信未來，包括房地產(chǎn)在內(nèi)的有色金屬終端消費領(lǐng)域也必將得到改善。
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